欧元对人民币汇率重回8时代

　　从历史经验来看,如果考量欧元面世11年来对美元比价总体走势,当前欧元对美元比价完全处于正常范围,欧元“完蛋论”似乎无从说起。在1999年1月4日,欧元区国家单一货币欧元正式在世界各地挂牌交易。当天,纽约汇市欧元对美元比价为1比1.1806。如果以周平均汇率计算,从1999年年初问世,到2004年9月份的四年多里,欧元对美元比价一直在1比1.23以下。换句话说,以周平均汇率计算,欧元自问世以来,对美元比价有一半时间在当前水平以下。因此,当前欧元持续贬值并非欧元的“世界末日”。如果进一步来说,在2000年10月29日,纽约汇市欧元对美元比价一度曾降至1比0.8226的历史最低水平。也就是说,即便今后几个月欧元汇率继续下跌,甚至对美元比价跌至1比1,也很难说那就是欧元的“世界末日”,因为这个世界已经见过“更糟糕”的情况。

　　“蚁穴”正被努力堵上

　　从当前困扰欧元区经济的问题来看,也只能说欧元面临严峻挑战,“完蛋论”有些夸大。因为,无论是从经济规模,还是从债务规模来看,深陷债务危机中的希腊在欧元区内部都是一个“小角色”,葡萄牙规模更小。即便是欧元区第四大经济体西班牙,其经济总量与德国和法国相比,仍有不小差距。

　　当然,“千里之堤毁于蚁穴”是有可能的,但前提是“蚁穴”不断扩大,未能得到有效控制。经此危机,欧盟不仅推出了7500亿欧元“天量”救助计划,而且正在考虑从制度层面,从进一步推动欧洲经济融合方面,推行一些根本性变革。至少从目前看,“蚁穴”正在被努力堵上。

　　从欧元区国家经济基本面看,短期内欧元区经济增长前景不如美国。据国际货币基金组织预测,今明两年,欧元区经济预计将分别增长1.0%和1.5%,不仅低于美国的3.1%和2.6%,甚至也低于日本的1.9%和2.0%。但欧元区国家的一些根本性竞争优势依然存在,无论是在技术创新,还是在大企业和大品牌上,或者是在相对发达、完善的金融市场方面看,放眼全球,欧元区仍具有较强竞争力。

　　做空欧元多是投机者炒作

　　既然这样,为什么欧元近期对美元比价一路走低呢?首先,外汇市场与其他金融市场一样,很大程度上是一种信心经济,具有天然的“超前”和“恐慌”倾向。特别是在问题刚刚出现时,投资者容易做最坏的打算。以当前国际金融危机为例,从2008年年底到2009年年初,当时全球投资者信心受到重挫,但最终结果是,世界经济从2009年下半年开始走上缓慢复苏之路。2009年全年,世界经济萎缩0.6%,的确是二战以来最严重的下滑,但与1929年到1933年的大萧条完全不是一回事儿。

　　其次,当前国际金融危机中,投机炒作问题一直未能得到有效解决。欧元区国家不少人士曾抱怨,投机者正在“做空”欧元。由于金融市场的复杂性,很难确切掌握到底有多少资金“豪赌”欧元下跌,但只要通过“做空”欧元可以获利,就肯定会有大量资金愿意参与其中。而且,投机的本质决定,等到欧元跌到一定程度时,说不定这些资金又会反过来通过“做多”欧元以获利。到时候回头看看,欧元或涨或跌,只不过是为投机者提供了一个巨大的炒作获利机会而已。

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