宋城股份——缔造文化与旅游的完美融合

 评级类别 无 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 无 1.05 1.45 2.08 38.1% 43.45%
报告日昨收盘价: 目标价: 47 上涨空间:
价值评级 合理投资价值区间 42 – 47 元。
投资要点
文化演艺+主题公园的创新模式保证稳定盈利；作为最早进入主题公园与文化演艺行业的公司之一，目前主要业务包括游乐主题公园杭州乐园和文化主题公园宋城景区，其核心产品为艺术性与商业性高度统一的大型演艺节目《宋城千古情》；公司通过将文化演艺节目的高附加值通过主题公园得以实现，实现了各类业务的联动与深度协同；07-09 年，公司营业收入与净利润的复合增长率分别达到 50%和 41%，实现了盈利的持续稳定增长；公司 10 年接待游客总数达 380 万人，已跻身亚洲十大主题公园的行列。政策推动与产业融合打开行业成长空间；近几年，政府对文化与旅游产业发展的支持力度逐步加大，随着文化演艺与旅游行业的有效融合以及日趋明显的消费升级需求，公司所处行业将直接受益于文化产业发展与旅游行业繁荣的双重推动；